Nedostatočná hnacia sila
Na jednej strane, z pohľadu obnovenia výroby oceliarní, železná ruda má stále podporu; na druhej strane, z hľadiska ceny a bázy je železná ruda mierne nadhodnotená. Hoci železná ruda má v budúcnosti stále silnú podporu, musíme si byť vedomí rizika prudkého poklesu.
Odkedy trh so železnou rudou začal rásť 19. novembra minulého roka, kontrakt 2205 sa odrazil z minima 512 juanov/tona na 717,5 juanov/tona, čo predstavuje nárast o 40,14 %. Aktuálny disk sa obchoduje bokom okolo 700 juanov/tona. Zo súčasného hľadiska je železná ruda na jednej strane z hľadiska obnovenia výroby oceliarní stále podporovaná; na druhej strane je z hľadiska ceny a bázy železná ruda mierne nadhodnotená. S výhľadom do budúcnosti sa autor domnieva, že hoci železná ruda má v súčasnosti stále silnú podporu, je potrebné byť ostražití voči riziku prudkého poklesu.
dobré vydanie skončilo
Faktormi, ktoré v počiatočnej fáze spôsobili nárast železnej rudy, boli očakávané obnovenie výroby v oceliarňach a skutočný dopyt po očakávanom vylodení. Súčasné očakávania sa postupne stávajú realitou. Údaje ukazujú, že k 24. decembru minulého roka dosiahli zásoby oceliarní + zásoby z námornej prepravy celkovo 44 831 900 ton, čo predstavuje nárast o 3,0216 milióna ton oproti predchádzajúcemu mesiacu; k 31. decembru minulého roka dosiahli zásoby oceliarní + zásoby z námornej prepravy celkovo 45 993 600 ton medzimesačne. Ide o nárast o 1 161 700 ton. Vyššie uvedené údaje odrážajú, že stratégia nízkych zásob, ktorú oceliareň udržiavala pol roka, sa začala uvoľňovať a oceliareň začala zásoby dopĺňať. Potvrdilo to aj oživenie v Shugangu a zníženie obchodných zásob po prvýkrát od septembra 2021.
V prípade, že bolo určené doplnenie zásob oceliarní, musíme zvážiť dve otázky: Po prvé, kedy sa doplnenie zásob oceliarní skončí? Po druhé, ako dlho bude trvať, kým sa obnovenie výroby prejaví v obnovení roztaveného železa? Pokiaľ ide o prvú otázku, vo všeobecnosti platí, že ak oceliareň dopĺňa sklad iba pravidelne, trvanie nepresiahne tri týždne. Ak bude dopyt naďalej dobrý, oceliarne budú naďalej zvyšovať zásoby, čo sa odráža v neustálom náraste stredu objemu prístavu, objemu transakcií a zásob oceliarní. V súčasnosti je pravdepodobnejšie, že oceliarne budú dopĺňať svoje sklady postupne, najmä z nasledujúcich dôvodov: Po prvé, južný región, ktorý je schopný obnoviť výrobu nepretržite, čoskoro v januári zaznamená sezónne zníženie využitia kapacity; Vzhľadom na obmedzenú produkciu na jeseň a v zime a zimné olympijské hry sa miera využitia kapacity pravdepodobne výrazne nezvýši a neexistujú podmienky na nepretržité obnovenie výroby; Po tretie, vo východnej Číne, ktorá je hlavnou hnacou silou pre obnovenie výroby, sa očakáva oživenie miery využitia kapacít o 10 % – 15 %. Ak sa však na to pozrieme z horizontálneho hľadiska, počas Sviatku jari v priebehu rokov je rozsah obnovenia výroby stále obmedzený. Preto sa prikláňame k názoru, že nedávne doplnenie a obnovenie výroby boli postupné.
Pokiaľ ide o druhú otázku, očakáva sa, že produkcia roztaveného železa sa v januári zvýši a dosiahne úroveň 2,05 až 2,15 milióna ton za deň. Keďže však obnovenie výroby prebieha postupne, oživenie produkcie roztaveného železa v najbližších týždňoch nebude mať dlhodobý nárast.
Relatívne vysoké ocenenie
V prvom rade, z hľadiska ocenenia je absolútna cena už teraz vysoká v porovnaní s fundamentálnymi faktormi. V horizontálnom porovnaní posledná vlna začala od prepredanosti na mieste, cez očakávané obnovenie obchodovania až po očakávané doplnenie zásob oceliarní, pričom od konca septembra do začiatku októbra minulého roka, keď bola cena kotúča vysoká, sa na trhu objavil nárast a pokles produkcie roztavenej rudy. Okolo 800 juanov za tonu. V tom čase boli zásoby železnej rudy v prístave 128,5722 milióna ton a priemerná denná produkcia roztavenej rudy bola 2,2 milióna ton. Súčasná situácia so zásobami a dopytom je oveľa horšia ako koncom septembra minulého roka. Aj keď sa v januári vezme do úvahy obnovenie výroby, očakáva sa, že produkcia roztavenej rudy sa nevráti na 2,2 milióna ton za deň.
Po druhé, zo štatistického hľadiska sa základ zmluvy 2205 vo februári a marci každého roka vo všeobecnosti udržiava na úrovni 70 – 80 juanov/tona. Súčasný základ zmluvy 2205 sa blíži k nule, a to aj napriek tomu, že spotová cena, napríklad super špeciálneho prášku, sa zvýšila o 100 juanov/tona, vzhľadom na silný základ je miera následného predaja tiež veľmi obmedzená. Navyše, súčasná bežná cena super špeciálneho prášku v prístave sa vo všeobecnosti pohybuje okolo 470 juanov/tona a nie sú splnené podmienky na to, aby vzrástla na 570 juanov/tona.
Nakoniec, z pohľadu prepojenia čiernych produktov, v dôsledku slabej podpory cien ocele, jej pokles povedie aj k poklesu železnej rudy. V súčasnosti je dopyt po výstuži v mimosezóne uspokojený a zjavný dopyt je slabý. Pokiaľ ide o zásoby, hoci sa spoločenské zásoby stále míňajú, celkové zásoby oceliarní začali rásť, čo naznačuje slabý dopyt po skladovaní túto zimu. Vzhľadom na súčasné vysoké ceny a nedostatok dôvery v budúci dopyt obchodníci nemajú ochotu na zimné skladovanie. Vzhľadom na tlak na pokles cien ocele je zrejmé, že železnú rudu nemožno nechať na pokoji.
Celkovo je rastúci trend železnej rudy v trhovom výhľade krátkodobý, zatiaľ čo klesajúci trend má výraznejší vplyv.